湖南80后商人自己开设交易所 制造6000亿“黄金大劫案”
被公安部列为督办案件的湖南维财大宗贵金属交易所非法经营黄金期货案，警方于2012年5月4日对该案犯罪嫌疑人实施统一收网。一个黄金财富神话，就此灰飞烟灭。
2012年6月29日，湖南人楚威在闷热的长沙市第一看守所内，度过了他的29岁生日。
仅仅一年前，他还在马尔代夫的海边，悠闲地享用晚餐。彼时，楚威和他的团队，正用一种名为“维财金”的违规黄金期货产品，“扫荡”着中国的26个省区市。
这是一个如野草般疯长的财富故事：楚威创立的湖南维财大宗贵金属交易所(下称维财交易所)，从2010年2月成立开始，仅仅八个多月时间，发展了七百多家代理商，吸引了近4万人投身资本游戏。通过狂热传销式的虚假宣传，不少投资者们真的相信，这是一家经过湖南省政府批准的交易所，在这里，1万元保证金最高可以撬动100万资金，是“以小博大”的“绝佳投资产品”。
这场灰色资本游戏，终止于公安部的“破案会战”风暴。2012年1月1日，长沙警方正式对维财交易所涉嫌非法经营黄金期货犯罪进行立案侦查。5月4日，在公安部统一指挥下，全国公安机关经侦部门对涉案人员展开集中收网行动。传说中的经“湖南省政府批准成立”的光环，并不存在，散户们如梦初醒。
截至警方收网，维财交易所已接受客户的投资保证金超过23亿元，收取交易佣金上亿元，累计单边交易金额超过6000亿元之巨。金融监管部门出具的行政认定显示，维财交易所的运作属于“变相期货”，是期货管理规定所明令禁止的行为。
80后商人的灰色投机路
生于1983年的楚威，是位精明的80后湖南商人：爱嚼槟榔，烟不离手，谈吐清晰、逻辑严密、反应速度很快。
2005年夏天，他从湖南师范大学工商管理专业毕业，曾在深圳打工，不久又回到长沙，开始试水期货。此时，他还只是一名普通散户，与5年后追随“维财金”而来的上万名投资者相比，并无太大区别。
2007年，楚威到了上海，进入一家代理买卖外汇与伦敦黄金期货的经纪公司，由此推开黄金帝国的神秘大门。在掌握外汇、黄金等诸多外盘期货品种的投机经验和潜规则后，2008年4月，楚威在湖南长沙注册成立“湖南维财投资咨询有限公司”，开始自立门户，代理买卖外盘黄金。
直到2011年前的4年间，楚威从事的生意游走在法律灰色地带——代理外盘，即炒卖国际黄金期货，业界统称为“地下炒金”。这一直是法律监管的空白地带。
按照相关规定，通过上海期货交易所的会员公司参与交易，是中国投资者参与黄金期货交易的唯一合法途径。上期所会员并无二级代理，因此，除了上期所的期货经纪会员，任何单位和个人另立门户代理黄金期货，均属非法。
只不过，这类规定，往往会被许多人有意忽略。一方面是投资渠道缺乏，另一方面负利率时代又让每个人都担心自己的资产贬值。在这样的背景下，大大小小的贵金属交易所突然疯长。
2010年，楚威注意到了这一新的趋势，并先后考察了诞生较早的天津贵金属交易所和浙江汇联交易所，楚威发现：开办和运营一家交易所其实并不难。
楚威兴奋地看到，这是一种比代理外盘更冒险、也更暴利的游戏：不再需要帮客户去国际资本市场上去玩，自己开设一家交易所，设立电子盘。
2011年2月4日，楚威在长沙注册成立了湖南维财大宗贵金属交易所，工商资料显示，这家公司注册资金为2000万。楚威和妻子赵某是这家公司仅有的两名股东，分别持股60%和40%。
这对“80后”夫妇分别担任了公司总经理和财务负责人，他们所组建的团队，也以80后为主。2011年初夏，位于长沙市繁华地带的芙蓉中路新闻大厦楼下，悄然挂出了一块横幅：“投资黄金，开启财富之门，5月18日盛大开业”。
在宣传中，维财交易所自称“湖南省政府批准、工商行政管理局登记注册及中国工商银行[-0.29% 资金 研报]第三方监管”，误导投资者认为其是合法的黄金期货电子交易平台。
南方周末记者从长沙警方了解到，自国务院《关于清理整顿各类交易场所 切实防范金融风险的决定》，即俗称的“38号文”下发后，凡使用“交易所”字样的交易场所，除了经国务院或国务院金融管理部门批准之外，还必须报省级人民政府批准，而湖南维财没有经过任何批准程序。
传销式疯长
维财交易所成立后，楚威给投资者描绘了一幅美妙的钱景：投入1800元保证金，就可以购买1盎司黄金期货，并实行5倍的杠杆；如果客户投资100盎司黄金，则可以在5倍的基础上配20倍的资，即放大100倍。
投资者们被告知，“维财金”是一个以小搏大的投资产品，1万元最大可以当成100万来用。客户所投资的黄金只要上涨1%，即可获得百分之百的收入。但楚威和他的团队并未告知客户投资黄金期货这把双刃剑的另一重风险：客户所投资的黄金只要下跌1%，即有可能血本无归。
“机会越大，风险越大”的教条，在这一刻被遗忘了。也很少有人注意到，上海期货交易所黄金期货的保证金比例为7%，杠杆率仅为14倍。
旋风般的扩张之旅开始了。创业之初，楚威和他的团队一个月要跑近20个城市。他借鉴了传销式的扩张模式，本身并不发展客户，只在各地发展代理商——分省级、市级和县级代理，客户交易所产生的佣金，楚威按照70%、60%和50%的比例，高额返回给代理商。
各级代理商也是广招经纪人和业务员，并从代理商的分成中拿出30%分给业务员，若是客户介绍朋友可提成40%。每个营业场所都充斥着被洗脑的年轻人，亢奋地向任何一个潜在客户做黄金美梦的宣传。
这样，湖南维财形成了一个传销式的金字塔架构：交易所总部、省级代理商、市级代理商、县级代理商、经纪人、个人投资者，交易所和省市县级代理商结成利益共同体。
代理商低门槛准入、高比例分成，让湖南维财的经营网络迅速扩张。2011年7月，楚威出席了西安一家代理商的开业典礼。楚威团队拿出了一整箱金光闪闪的金条，用托盘盛出，在典礼现场绕行一周。金条反射出耀眼的光芒，照在现场人们的脸上。
短短八个多月时间里，楚威发展了省级代理商26家，几乎遍布全国，这些省级代理商，又帮楚威发展了七百多家市县级代理商。代理商们再通过电话和网络营销手段，吸引许多不明真相的客户投入黄金游戏。案发后，据警方统计，湖南维财八个多月共在全国各地发展了近4万名客户。
截至案发前，维财交易所八个多月共产生单边交易额6000亿元，这个数字，已超过2011年上海期货交易所全年成交额的1/10。在后期的宣传中，维财交易所开始对外宣称，自己是国内仅次于上海和天津的国内第三大贵金属交易所。
湖南维财形成了一个传销式的金字塔架构，在其非法黄金期货交易中，大部分客户血本无归。(明镜 制图)
血本无归的投资者
大多数投资者都是这场黄金游戏的输家，譬如60岁的长春市民刘山。2011年8月份，刘山听闻了一种叫“维财金”的理财产品。彼时，他手头正借了一大笔钱，准备给在广州的儿子买房。但房价太高，他决定到资本市场走一圈，挣点钱，凑足房款。
通过维财交易所在杭州的一家代理公司，刘山开通了账户，业务员告诉他：维财交易所是经湖南省政府批准、与工商银行合作成立的，门槛低，交易手法灵活，优势明显。刘山一共投入了65万元，却只玩了十多天即血本无归。
如果了解维财的盈利模式，刘山也许不会冒险入市：维财交易所赚取的是客户交易时的手续费，100盎司的黄金，交易一手是700元，如果一天倒10手，仅手续费就要7000元。楚威后来自己解释说，开设交易所，就如同开了一家麻将馆，来打麻将的赌徒们输赢无常，但麻将馆照比例抽水——这是一笔稳赚不赔的生意。
浙江龙游人黄吉仙，自称是维财代理商恶意刷单的受害者。她通过杭州一家代理商于2011年11月18日入市，当时，业务员向她反复述说入市交易黄金的好处，强调“不需要懂期货”，有专业老师指导，100%赚钱。
黄吉仙相继投入了约13.6万元。入市当天，一个名为“徐老师”的指导老师，首先带着她操作了一笔，赚了3074元，黄吉仙信心大增。此后，风云突变，交易每笔都亏损。慌乱中，黄找到“徐老师”，对方表示，这种情况见多了，要黄吉仙交出维财账户和密码，由他代为操作，“把损失赚回来”。
5天后，黄吉仙打开账户，发现十三万多的账户只剩下七千多元。经查询，在交出账户密码期间，她遭遇了恶意、高频率的刷单——5天之内，交易了178次，仅交易费即被刷掉了7万元。
类似刘山、黄吉仙这样损失惨重的投资者，在维财交易所的客户中比比皆是。
潮水般的输家离开之后，自有新的投机者源源不断补充进来，延续着维财疯长的神话。一名叫王薇的维财交易所县级代理公司负责人曾向南方周末记者透露，其公司开张不到两个月，已发展一百多个客户。
警方事后调查显示：投资者们都是在维财公司的交易平台软件系统上进行交易，但这些交易资金其实并没有进入真正的黄金交易市场，而是流入了维财自设的电子盘，维财公司自己作为“交易的另一方”与投资者们进行交易。
维财交易所以伦敦金属交易所的实时行情为准，交易时间从当日早上7点到次日凌晨4点。每天凌晨4：30，维财交易系统根据这一天客户交易情况，自动与公司所用的工商银行账号进行结算，银行再根据结算情况调整客户账户里的资金量。
统计显示，维财交易所累计收取了客户保证金二十三亿余元，获取手续费和递延费(俗称过夜费，也就是客户持仓过夜需要交的费用)过亿元。若按照与代理商三七开的分成比例，不到一年的时间，股东楚威夫妇已实现了惊人回报，远远超过2000万元的注册资金。
楚威夫妇超过十倍回报的背后，则是客户的斑斑血泪。据警方调查：参与维财交易所黄金游戏的客户中，赢家只是少数，大部分人都如刘山一样，血本无归；少部分赢家，赢了部分黄金价格的涨幅，剔除手续费后，仍然是输家。
通过狂热传销式扩张，维财交易所接受客户保证金23亿余元，收取交易佣金上亿元，交易金额超过6000亿元。 (CFP/图)
监管风暴
意外是在2011年感恩节那天到来的。
那是11月的第4个星期四，国务院下发了被称为38号文的《关于清理整顿各类交易场所 切实防范金融风险的决定》。近3年时间里，国内交易市场数量翻了3番，达到三百多家。业界将这一文件，视为国家层面对于癫狂的交易所热潮的整顿。
38号文规定：除依法经国务院或国务院期货监管机构批准设立从事期货交易的交易场所外，任何单位一律不得以集中竞价、电子撮合、匿名交易、做市商等集中交易方式进行标准化合约交易。
据警方调查，维财交易所的运营特征包括了电子集中交易、标准合约、保证金制度和当日无负债、强行平仓等变相期货交易的手段，均是在国务院文件整顿之列。
38号文公布的第二天，湖南维财收到资金托管行工商银行的一纸通知，要求停止与维财的合作。长沙市工商部门也通知湖南维财，要求其变更经营范围，剔除“黄金”这一项。维财交易所不得不于2011年11月29日发出公告，定于12月24日暂停黄金业务。
“我们是在调整的过程中出了问题。”楚威向南方周末记者解释说，当时维财已决定12月底停盘，部分代理商为减少损失，拼命刷单，客户投诉由此猛增，为应对暴涨的投诉，楚威从公司总部的客服部抽调出几个人，专门接听和受理对刷单等问题的投诉，核实之后，要求代理商予以解决。
但接下来发生的局势，楚威已无法控制。他所发展的七百多家代理商，很多才刚刚铺开，连成本都未收回。于是，多家代理商及其经纪人在客户账户中疯狂刷单、赚取手续费。
大量客户的控诉材料，雪片般涌向金融监管部门。自2011年下半年起，长沙市人民政府金融工作办公室就接到多起关于维财公司的投诉。
2011年12月28日，维财长沙总部已经人去楼空，只剩一地无人签收的快递包裹。3天后，长沙市公安局成立“1·01”专案组，正式立案侦查，楚威、赵某以及多名维财公司高管相继被刑拘。
2012年3月1日，公安部启动全国范围内的“破案会战”，旨在严厉打击经济犯罪。因维财案涉及面广、案情复杂，“1·01”专案组多次向公安部汇报侦办进展，公安部决定将此案列为部督案件，并发起集群战役。
据警方介绍：公安部于2012年5月4日，发起了以湖南长沙为主战场的26省区市集群战役，对维财案的犯罪嫌疑人实施统一收网。收网行动中，共立案、破案上百起，对一百多名犯罪嫌疑人依法采取刑事强制措施。一个以黄金为号召的“维财神话”，就此灰飞烟灭。
2012年2月8日，楚威正式被长沙市开福区检察院批准逮捕。
制度反思
长沙警方证实，这是长沙市首起非法经营黄金期货的案件，其涉案金额之高、涉及面之广，相较历年来的全国同类案件，也能排进前列。此外，这家80后夫妇主导的交易所，连基本的纸质财务资料都没有，全部使用电脑记账，案发前维财交易所已删除了部分电脑数据，导致长沙警方的侦办工作十分艰巨。
根据事后的审计报告，楚威在交易所的发展初期，曾动用部分资金“自行造市”，推高整个市场的交易量，以吸引客户。在客户交的二十三亿余元保证金中，有近2个亿的资金是楚威自己动用资金反复操纵市场价格形成的。
看守所内的楚威，反复向南方周末记者强调：希望媒体以及维财金客户“看待我们，可以用一些发展或者改革的眼光，去看这种新兴的金融衍生品种”。
“维财案的产生背景，跟很多经济犯罪案件类似，源于投资者的非理性投资现象突出，这是一个很重要的社会基础。”长沙市政府金融办相关工作人员认为，维财案还反映了当前我国经济领域内立法和执法需要进一步完善，以积极应对新型经济犯罪的不断发生。同时，任何金融创新都必须在法律规定范围内进行。
据长沙市政府金融办相关工作人员介绍，目前，仍然不时有维财金的参与者，向长沙市政府金融办打来电话，询问整个维财案的善后处理情况，而工作人员的回复是：该案已进入司法程序，相关后续工作应严格依法办理。
“维财案名义上是期货交易，其实是开了一个赌局，开一个非法赌场让大家在这里面赌博。”北京大学法学院教授彭冰分析认为：维财案出现的根源，有两个基础，其一是中国投资者的赌性(投机心理)很大，其二是投资者们的投资渠道极其有限。
彭冰表示，很多投资者认为黄金会保值，所以想投资黄金，但黄金市场上的投资渠道很有限，这样就给了类似维财交易所这样的机构以机会。同时，投资者买了黄金期货，也不进行实物交割，“实际上客户也不是真的要黄金，而是要收益”。
2011年底，央行、证监会等五部委联合发文，整顿黄金交易市场，强调除上海黄金交易所和上海期货交易所之外，各地均不得设立其他任何名义的黄金交易所(交易中心)。也许是注意到了各界对于黄金投资渠道过窄的呼声，这份文件末尾提到，要“围绕市场需求加大产品创新力度，为投资者提供便利化服务”。
但正本清源的效果还远未实现。时至今日，在百度维财吧里，一家名为“湖南享润达贵金属交易市场”的机构，已开始向“维财金”时代失意的投资者们喊话，他们的广告语是：“维财是骗子，外盘不安全，贵金属只认享润达！”
